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另有原因助力茅台暴涨?

锋戈    孙涵宇    2017-05-24 09:45
截至5月23日收盘,上市继续震荡下挫,创业板跌幅更达1.7%,次新股更现跌停潮,尾盘还出现了放量下跌的形势。而以白酒、银行为主的大白马个股却屡创新高。招商银行A股更是大涨4.5%,A股和H股双双创出新高,投资者更放出豪言称:招商银行有望5年内成为“五倍股”。

一边是每况愈下的中小创,一边是继续一路高歌的白马股。A股的分化着实有些厉害。这轮迅猛的上涨的幕后推手究竟是谁?

大概率6月底入MSCI

每年到了这个时候,市场关注的大事恐怕都少不了中国的A股能否纳入MSCI指数。一年过去了,2017年的6月即将到来,MSCI的“全球海选”又将启动,随着6月临近,各界对于A股纳入MSCI的预期再度被点燃。A股更是出现了不小的轰动。

去年6月15日公布了结果,仍将中国A股继续保留在2017年评估体系中。而今早,援引彭博社报道,MSCI  Inc.计划在欧洲中部夏令时6月20日晚10:30之后不久公布2017年度市场分类评审结果。三个MSCI国家指数目前包括在评审清单中:MSCI中国A股指数、MSCI阿根廷指数、MSCI尼日利亚指数。

世上没有不透风的墙,在私募圈,MSCI  6月纳入A股的‘事实’其实已经传了一个多礼拜了。就差到时候到时候直接公布了。私募大佬但斌更是愿赌1亿元,表示2016年底贵州茅台股价定超600元。

如果中国A股今年如愿以偿纳入MSCI,对中国证券市场俨然是一个大利好。在这个利好的推动下,贵州茅台这些A股所占权重颇大的上市公司,无疑是最大受益者。国外资金开始通过QFII以外的投资渠道流入A股市场,投资于贵州茅台、浦发银行、中国平安这样的大市值行业龙头。

今天这轮白马股大涨潮应该是受了MSCI消息预热的影响。久旱逢甘霖,就连中国建筑这样横盘了大半个月的大块头基建股,尾盘都翻红收涨1.00%。贵州茅台自不用说,漂亮50的经典代表,更是突破新高,收454.2元。今年来上涨了32%的贵州茅台,市值更是从4200亿元飙升到了5500亿元。这样一个数千亿市值量级的“巨无霸”,市值竟还可以千亿增加,这种状况着实少见。

然而国内的公募基金一季度,却没有增持多少贵州茅台,重仓持股贵州茅台的公募基金,持股市值均不超过4000万元,所有公募基金总持股量也仅有89亿元,不足公募金总持股的1%,更不及贵州茅台的3%。

与公募基金截然不同的是,QFII+借道入境的境外资金,成了贵州茅台背后的“最大赢家”。根据港交所数据,截至5月20日,沪港通资金持有贵州茅台7274万股,占贵州茅台总股本的6.3%。是国外茅台除国有控股股东外的第一大流通股股东。此番,如果A股纳入MSCI,最受追捧的A股恐怕还是非贵州茅台莫属。

贵州茅台一直是价值投资者最喜欢的A股定海神针,符合价值股的各项特征。参考韩国综合指数纳入MSCI后的表现,可以预见贵州茅台还将迎来一波大牛市,这一次的阶段上涨,不过是牛刀小试。


中小创的噩耗

听完了利好消息,下面有另一个坏消息。其实也不算另一个消息,只是一个消息的两面。A股纳入MSCI,无疑对中小创来说是一个致命的打击。今天的创业板仿佛已经跌出了他们的心声。

“怎么风声越狠,我跌越狠~”是的,A股纳入MSCI预期越猛烈,他们遭受的考验越大,创业板与中小板也就跌的越惨。他们自己虚高的估值,接近天花板的市盈率,炒作了这些年,“放荡”了这么多年,他们心知肚明,这一天终于还是到来了。老鼠变大象的把戏他们自己应该都觉得恶心了。

边风炜更是直言道,A股纳入MSCI是重大利好,然而和创业板并没有什么关系。平安证券策略中也指出,如果A股纳入MSCI,高估值的中小创板块将面临严峻的估值压力调整。

他们经历了野蛮成长的时期,创业板指数市盈率从71倍降到了现在的37倍,该指数在2015年6月股市发生异动之时,曾一度高达130倍;创业板综指鼎盛时期更是达到96倍,现在回落到52倍。他们自知命不久矣。人在做,天在看是不是?大家忍不住想抄创业板的,奉劝各位还是等一等。创业板还没跌出翔,底在哪里,还看不到呢。

他们明白,A股纳入MSCI的一天,就会是他们的“忌日”。业绩无法支撑高市盈率,也无法支撑估值,总归是要跌。出来混,迟早要还的。A股迟迟无法纳入MSCI,很大的原因就是源于中国的投资法则一直有悖于国外的主流价值投资。而一旦A股纳入MSCI,也就侧面印证了国外正统的投资理念正在入侵,中小创没办法再维系自己的“故事”,连他们自己都会质疑自己的讲故事模式,那时候也会使中小创讲故事生态彻底坍塌之时。

随着A股纳入MSCI的进程加快,有望让A股市场实现由散户化主导的时代,演变为机构投资者为主导的时代,而未来A股机构投资者占比比例有望获得显著性的提升。A股纳入MSCI之后,随之而至的,将会加快与成熟市场的接轨。初期来看,更加注重战略性影响,而中长期来看,更注重新增流动性的涌入预期以及人民币国际化的大方向。
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